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“中国LVMH”山东如意四面楚歌 收购Bally两年仍没钱完成

CHENYIFEI

2020-03-09 15:09:51

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3月7日:在宣布达成收购瑞士奢侈品牌Bally 的交易后两年,山东如意集团可能因融资困境遭遇最终放弃该品牌。


路透社周五援引四名与消息人士称,2018年初,Shandong Ruyi Investment Holding 山东如意投资控股(下简称“如意投资”)对Bally 的6亿美元多数股权收购交易迟迟未获得融资,而Bally International AG 发言人亦承认,交易尚未完成,并称继续获得唯一股东JAB Holding Co. 的支持,而后者拥有非常高的投资评级,双方建立了牢固的关系,而品牌目前的财务状况稳健。


与JAB Holding Co. 是由德国莱曼家族支持的私募股权基金不同,山东如意集团的扩张主要靠外部融资,而在过去两年轰轰烈烈的去杠杆形势以及零售业举步维艰的困境下,山东如意在去年债务危机隐现,并最终在去年底获得国资济宁市城市建设投资有限公司(下简称“济宁城投”)注资渡过暂时难过。


2019年10月底,济宁城投耗资35亿元收购山东如意科技集团(以下简称“如意科技”)26%股份,并对市场担心的如意科技的债券,尤其是美元债券问题担保。交易称,济宁城投为如意科技发行的“15如意债”自2019年10月回售完成后的存续规模提供担保。


如意科技旗下最引以为豪的法国轻奢集团SMCP SAS (SMCP.PA) 股价近期不断刷新历史新低,周五最低仅报5.78欧元。由于新型冠状病毒肺炎疫情从中国开始至全球范围内蔓延,已经严重影响消费品行业供需两端,而作为SMCP SAS 的主要市场,该集团中国市场业务过去两个月遭遇严重冲击。


2017年底,SMCP SAS 以每股22欧元或17亿欧元的市值IPO,但截至周五收盘,公司市值不足4.5亿欧元,如意科技目前54%的持股市值约2.3亿欧元。2016年,如意科技对SMCP SAS 的八成股份收入耗资13亿欧元,尽管IPO 时配售部分股权,但是以SMCP SAS 目前的市值,尚且不计算过去四年的融资成本,如意科技对SMCP SAS 的投资已经录得账面亏损。


由于零售业的疲弱,实际上如意科技过去几年的投资几乎没有成功,2017年初耗资1.17亿美元从YGM 贸易有限公司(0375.HK)收购的英国百年品牌Aquascutum 雅格狮丹目前也陷入困境,其葡萄牙供应商Calvelex 据悉已经于1月中在香港向该品牌提起诉讼,因为如意科技自2019年3月份开始已经停止向该公司支付账单,目前欠葡萄牙公司货款约18.2万欧元。


2010年如意科技通过增资控股的日本成衣巨Renown Inc. (3606.T) 据悉仍有约53亿日元合4,900万美元债务未从如意科技收回。


上月底,以色列男装集团Bagir Group Ltd. (BAGR.L) 表示准备起诉如意科技,因为该中国公司未完成支付控股交易的款项。2017年底,如意科技宣布以1,650万美元,约合1,240万英镑收购以色列男装集团54%股份,成为后者的控股股东,但目前如意科技仅仅支付约650万美元。截止周五收盘,Bagir Group Ltd. 的市值仅仅200万英镑。


如意科技在回复路透社询问时回应称,正与Bagir Group Ltd. 商讨解决问题, 而对葡萄牙供应商的欠款和Renown Inc. 的债务主要因为COVID-19 疫情严重影响,公司正在努力解决问题。


时光如果回到2018年初,对Bally 的争夺是星光闪闪的“南赫美北如意” ,深圳赫美集团股份有限公司 (002356.SZ) (下简称“赫美集团”)早在2018年中国股市下跌下陷入危机,规模更大的如意科技则将危机拖后一年。


在激进的扩张策略下,市场一度将如意科技比作“中国的LVMH”,如意科技本身亦乐于自比,后者是全球最大奢侈品集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 路威酩轩集团,2019年收入536.70亿欧元,营业利润115.04亿欧元,并在去年底耗资162亿美元收购美国标志性珠宝商Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集团。



原创:陈一飞 

文章来源:本土零售观察微信公众号


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